Multicoin aposta em valorização expressiva do HYPE
A gestora Multicoin Capital divulgou um relatório afirmando que o token HYPE pode atingir US$ 319 até 2028, representando uma valorização superior a 400% em relação ao preço atual, próximo de US$ 63.
Segundo a empresa, o mercado ainda avalia a Hyperliquid apenas como uma exchange descentralizada de contratos perpétuos. Na visão da gestora, essa leitura é limitada, já que a plataforma vem ampliando seu escopo para diferentes tipos de ativos negociados diretamente em blockchain.
A Multicoin afirmou ainda que vem adquirindo HYPE de forma "agressiva" desde fevereiro e revelou que o ativo já figura entre as maiores posições do seu hedge fund líquido.
Hyperliquid quer se tornar uma "exchange de tudo"
A principal tese apresentada no relatório é que a Hyperliquid está evoluindo para uma "everything exchange", ou "exchange de tudo", deixando de depender exclusivamente dos derivativos de criptomoedas.
A estratégia prevê que a plataforma concentre negociações de diferentes ativos onchain, incluindo criptomoedas, ações tokenizadas, ativos pré-IPO e outros instrumentos financeiros digitais disponíveis continuamente.
Para a gestora, essa expansão pode ampliar significativamente as fontes de receita da plataforma e aumentar sua relevância dentro do mercado financeiro digital.
No cenário-base elaborado pela Multicoin, a Hyperliquid poderia gerar aproximadamente US$ 8 bilhões de lucro anual até 2028. Aplicando um múltiplo de 20 vezes lucro, a avaliação resultaria em um preço estimado de US$ 319 para o HYPE.
Crescimento da plataforma reforça a tese
O relatório destaca números que mostram a expansão da Hyperliquid ao longo de 2025.
A base de usuários cresceu de aproximadamente 300 mil para 923 mil, enquanto o interesse em aberto na plataforma aumentou de cerca de US$ 2 bilhões para US$ 6 bilhões.
Além disso, segundo a Multicoin, a plataforma movimentou aproximadamente US$ 2,9 trilhões em volume de negociação durante o ano e gerou cerca de US$ 873 milhões em receita.
Esses indicadores colocam a Hyperliquid entre as maiores exchanges descentralizadas de derivativos e uma das aplicações financeiras com crescimento mais acelerado do setor.
SpaceX e novos mercados fortalecem a estratégia
Entre os exemplos apresentados pela gestora está o lançamento do contrato perpétuo HIP-3 vinculado às ações da SpaceX.
Segundo o relatório, no dia da estreia da empresa de Elon Musk na bolsa, o mercado SPCX movimentou aproximadamente US$ 1,4 bilhão, representando cerca de 30% de todo o volume do HIP-3 naquele dia.
Para a Multicoin, episódios como esse demonstram que a infraestrutura da Hyperliquid pode atender mercados além das criptomoedas tradicionais, oferecendo negociação praticamente contínua para ativos tokenizados.
A gestora também afirmou que sua projeção ainda não considera integralmente possíveis impactos positivos de iniciativas como HIP-4, HyperEVM, distribuição de builder-code e a adoção de margem de portfólio.
Comparações com empresas tradicionais e desafios
A visão otimista também foi compartilhada por Hyunsu Jung, CEO da Hyperion DeFi, empresa de tesouraria baseada em HYPE.
Segundo Jung, a avaliação totalmente diluída da Hyperliquid, que chegou perto de US$ 75 bilhões antes da recente correção do token, já começa a ser comparável à de empresas como CME Group, Interactive Brokers e Robinhood.
Mesmo assim, o próprio relatório reconhece que a projeção depende de premissas ambiciosas. Para justificar um HYPE cotado em US$ 319, a plataforma precisará manter forte crescimento, ampliar seu portfólio de produtos, sustentar elevados volumes de negociação e preservar sua vantagem competitiva diante de plataformas centralizadas e descentralizadas.
Enquanto isso, o mercado segue acompanhando indicadores concretos como crescimento da base de usuários, expansão da receita e adoção dos novos produtos lançados pela Hyperliquid.
