Os ETFs spot de Bitcoin nos Estados Unidos entraram em uma das fases mais negativas desde sua estreia no mercado americano. Dados da SoSoValue mostram que os produtos acumularam 10 sessões consecutivas de saídas líquidas, entre 15 e 30 de maio de 2026, totalizando mais de US$ 2,97 bilhões em resgates.
O movimento acontece após meses em que os ETFs foram vistos como um dos principais motores da demanda institucional por Bitcoin. Agora, o fluxo virou na direção oposta, refletindo um momento de cautela entre investidores profissionais.
Mesmo assim, algumas empresas de análise acreditam que o cenário pode não ser necessariamente baixista no médio prazo.
ETFs de Bitcoin registram maior sequência de saídas da história
A sequência atual superou o recorde anterior de oito pregões consecutivos de saídas, registrado no início de 2025.
Segundo os números da SoSoValue, os resgates diários oscilaram entre US$ 70 milhões e US$ 733,43 milhões durante o período.
Além dos resgates, a queda do preço do Bitcoin também contribuiu para a redução do patrimônio total administrado pelos ETFs.
Em apenas duas semanas, o valor agregado dos fundos caiu de US$ 104,29 bilhões para US$ 94,17 bilhões.
Santiment vê “medo extremo” entre investidores
A empresa de análise on-chain Santiment Intelligence avaliou que o fluxo negativo pode representar exatamente o tipo de comportamento observado próximo a fundos de mercado.
Em publicação na rede X, a companhia afirmou que grandes retiradas em períodos curtos costumam refletir níveis elevados de medo e aversão ao risco entre investidores.
Segundo a Santiment, momentos de forte saída de capital frequentemente funcionam como um indicador contrário, já que o mercado tende a se mover na direção oposta ao consenso predominante.
A empresa destacou que o comportamento atual lembra outros momentos em que investidores institucionais reduziram exposição perto de regiões de preço que posteriormente serviram como suporte para novas altas.
Caso de novembro de 2025 é usado como comparação
Para sustentar a tese, a Santiment citou um episódio ocorrido em novembro de 2025.
Na ocasião, os ETFs spot de Bitcoin registraram aproximadamente US$ 904 milhões em saídas líquidas em um único dia.
Segundo a empresa, aquele movimento ocorreu próximo de um fundo importante do mercado antes de uma recuperação posterior dos preços.
A leitura apresentada pela plataforma é que grandes ondas de resgate costumam acontecer quando investidores já estão altamente pessimistas, o que reduz o potencial de novas vendas agressivas no curto prazo.
A análise não garante recuperação imediata, mas sugere que o comportamento atual pode indicar uma fase avançada de realização e redução de risco.
ETFs de Ethereum também enfrentam pressão
O fluxo negativo não ficou restrito ao Bitcoin.
Os ETFs spot de Ethereum também registraram uma sequência prolongada de resgates.
Dados citados pela reportagem mostram 14 pregões consecutivos de saídas líquidas, entre 11 e 30 de maio.
Durante o período:
- Os resgates diários variaram entre US$ 5,65 milhões e US$ 130,62 milhões;
- O pior dia ocorreu em 12 de maio, com saída de US$ 130,62 milhões;
- O patrimônio caiu de US$ 13,85 bilhões para US$ 11,27 bilhões;
- A redução total ficou próxima de US$ 2,6 bilhões.
O movimento indica que a pressão vendedora atingiu o segmento de ETFs cripto de forma mais ampla, não apenas os produtos ligados ao Bitcoin.
Hyperliquid foge da tendência negativa
Enquanto Bitcoin e Ethereum registravam retiradas de capital, os ETFs ligados ao token Hyperliquid (HYPE) seguiram trajetória oposta.
Segundo os dados mencionados na reportagem, os produtos registraram entradas líquidas em todas as sessões desde o lançamento, ocorrido em 12 de maio de 2026.
Os números mostram crescimento acelerado:
O desempenho chamou atenção porque ocorreu justamente durante um período de forte retirada de recursos dos maiores ETFs cripto do mercado.
Isso sugere que parte dos investidores institucionais pode estar buscando exposição em narrativas alternativas dentro do setor, em vez de abandonar completamente os ativos digitais.
